A2 Wirtschaftliche Anomalien

Thema

Ein Crash ist die ökonomische Anomalie, die auftritt, wenn die Vermögenspreise abrupt fallen – eine der Anomalien im Themenbereich Wirtschaft, ein Thema, das im Themenbereich Ressourcenregime unweigerlich immer wieder aufgegriffen wird. Ein Crash wird ausgelöst, wenn dieser abrupte Rückgang der Vermögenspreise eine Panikschwelle überschreitet: Solange der Rückgang der Vermögenspreise unter dieser Schwelle bleibt, absorbiert der Markt den Rückgang als Korrektur; sobald er überschritten wird, ist der Rückgang der Vermögenspreise keine Korrektur mehr, sondern ein Crash.

Ebenso wie ein Crash durch eine Panikschwelle bei den Vermögenspreisen ausgelöst wird, ist Hyperinflation die ökonomische Anomalie, die entsteht, wenn die Geldmengenausweitung weit über dem realen Wirtschaftswachstum anhält. Hyperinflation entsteht nicht durch eine isolierte und vorübergehende Geldmengenausweitung: Diese Geldmengenausweitung muss über einen längeren Zeitraum systematisch über dem realen Wachstum aufrechterhalten werden, damit Hyperinflation greifen kann.

Anders als Crashs und Hyperinflation, die durch die Entwicklung der Vermögenspreise und eine Ausweitung der Geldmenge ausgelöst werden, sind Schuldenkrisen ökonomische Anomalien, die entstehen, wenn die Schuldenquote (Schulden im Verhältnis zum BIP) oder das Verhältnis von Schuldendienst zu Steuereinnahmen eine untragbare Schwelle überschreitet. Solange diese Quote unterhalb der untragbaren Schwelle bleibt, ist die Verschuldung tragbar; sobald sie überschritten wird, wird die Schuldenkrise zu einer aktiven Anomalie und nicht länger ein latentes Risiko.

Crash, Hyperinflation und Schuldenkrisen sind somit drei unterschiedliche Wege, auf denen die Wirtschaft in eine Anomalie gerät, jede ausgelöst durch eine eigene Variable: die Panikschwelle für einen Crash, eine anhaltende Geldmengenausweitung, die das reale Wachstum übersteigt, für Hyperinflation und die Schwelle der untragbaren Verschuldung für eine Schuldenkrise. Depression und Stagflation gehören zwar auch zu dieser Gruppe ökonomischer Anomalien, aber im Gegensatz zu Crashs, Hyperinflation und Schuldenkrisen ist für sie in diesem Modell noch keine eigene Auslösevariable definiert.

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