E2 Handelbarkeitsprofil

Thema

Das Handelsprofil von Immobilien + Investitionen ist standardmäßig hoch: Die Finanzmärkte agieren global und sind miteinander vernetzt, Kapital fließt relativ reibungslos zwischen verschiedenen Jurisdiktionen, unterliegt jedoch Kapitalverkehrskontrollen, wenn der Staat diese beschließt.

Dieses Profil ähnelt dem von Information/Wissen, da beide standardmäßig ein hohes Handelsprofil aufweisen und den Handel auf globaler Ebene relativ einfach ermöglichen. Es erreicht jedoch nicht das Extrem nahezu null Reibung, das im anderen Bereich anzutreffen ist: Während es im Bereich Information/Wissen keine physischen Vermögenswerte oder Jurisdiktionen gibt, die die Vervielfältigung einer Kopie verhindern können, überschreitet Kapital im Bereich Immobilien + Investitionen weiterhin reale Jurisdiktionsgrenzen. Hier kann der Staat als übergreifender Modifikator, der die Regeln für alle sechs Bereiche festlegt, mit Kapitalverkehrskontrollen eingreifen, um die Reibung zu erhöhen, wenn er dies für notwendig erachtet. Dies ist das Gegenteil des geringen Profils von Dienstleistungen und unterscheidet sich deutlich vom Profil von Ressourcen/Rohstoffgewinnung, wo zwar die Ware transportiert wird, Einkommen und Beschäftigung aber an den Abbauort gebunden bleiben: Hier bewegt sich nicht ein Gut oder lokales Einkommen, sondern Kapital selbst, ohne dass es per se an eine bestimmte Jurisdiktion gebunden ist.

Diese hohe Handelbarkeit erklärt, warum systemische Illiquidität und Ansteckung nicht an den Grenzen einer einzelnen Volkswirtschaft haltmachen: Werden die Akteure in diesem Bereich als Knotenpunkte eines Netzwerks modelliert und fließt Kapital mit relativ geringen Reibungsverlusten zwischen Jurisdiktionen, kann die Ansteckung, die sich in diesem Netzwerk ausbreitet, sobald die aggregierte Verschuldung die Fragilitätsschwelle überschreitet, Knotenpunkte in jeder Jurisdiktion erreichen – es sei denn, staatliche Kapitalverkehrskontrollen erhöhen diese Reibungsverluste und unterbrechen einige dieser Verbindungen.

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