M2 Cycles économiques

Topique

Les cycles économiques, sujet incontournable de l'économie fondée sur les ressources, opèrent sur deux échelles de temps distinctes : le cycle de court terme, ou cycle conjoncturel, et le cycle de long terme, également appelé cycles d'expansion. Tant qu'aucune de ces échelles n'entre en phase de contraction, l'économie continue de croître, à des rythmes différents selon qu'on l'envisage à court ou à long terme.

Les cycles économiques entrent en phase de contraction lorsque deux facteurs s'accumulent simultanément : un écart entre l'investissement et l'épargne globale, et une suraccumulation de capital par rapport à la demande – cette même suraccumulation de capital déjà constatée lors du ralentissement persistant du PIB et de son taux de croissance. Aucun de ces facteurs, pris isolément, ne suffit à déclencher la phase de contraction du cycle économique : c'est la combinaison de l'écart entre l'investissement et l'épargne globale et de la suraccumulation de capital par rapport à la demande qui la provoque.

Cela confirme ce que le PIB et son taux de variation utilisent déjà comme l'une de ses deux conditions pour anticiper la phase de contraction du cycle économique : la suraccumulation de capital n'est pas un fait isolé, mais l'une des deux composantes qui, cumulées avec l'écart entre l'investissement et l'épargne globale, font que les cycles économiques — à court et à long terme — entrent dans leur phase de contraction.

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